Коммерческие банки как инвесторы на рынке ценных бумаг Исполнитель

Коммерческие банки как инвесторы на рынке ценных бумаг

К банковским инвестициям, как правило, относятся вложения средств в ценные бумаги со сроком погашения более одного года, преследующие цель получения прибыли. Если банк приобретает несколько видов ценных бумаг различных эмитентов, то есть его вложения диверсифицированы, то можно говорить о портфеле инвестиций данного банка. Содержание управления портфелем ценных бумаг в банках практически ничем не отличается от управления портфелями других инвесторов. Оно включает в себя планирование, анализ и регулирование состава портфеля, деятельность по его формированию и поддержанию с целью достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня его ликвидности и минимизации связанных с ним расходов.

{spoiler=Подробнее}

При выработке инвестиционной политики и определении структуры инвестиционного портфеля банки прежде всего обращают внимание на ликвидность, доходность и риск. Цели инвестирования в ценные бумаги у банков - это получение процента, сохранение капитала и обеспечение его прироста на основе роста курсовой стоимости ценных бумаг. На стратегию банков в этой области серьезное влияние оказывает банковское законодательство. В таких странах, как Великобритания, Италия, закон запрещает формировать банку скрытые резервы, возникающие за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле банка. В этих странах банки в своих балансах обязательно должны показывать стоимость своих активов с учетом их переоценки. В других странах, например, Японии, США, ввиду того, что активы отражаются в балансах по покупной или номинальной стоимости, скрытые резервы могут достигать значительных размеров, что, безусловно, толкает банк на наращивание подобных инвестиций.

В большинстве стран банковское законодательство устанавливает определенные требования к качеству ценных бумаг, которые находятся в его инвестиционном портфеле. Эти требования, обычно, касаются ликвидности ценных бумаг, а также того, что ценные бумаги, формирующие портфель банка, должны либо свободно обращаться на рынке, либо приниматься Центральным банком в виде залога при получении кредита.

Операции банков на рынке ценных бумаг.

Эта функция закрепилась за банками очень давно и сохранилась до настоящего времени. В период становления фондового рынка Узбекистана (1991-1994 г.г.) многие коммерческие банки уделяли большее внимание именно этой функции. Банки имели брокеркие конторы, осуществляющие дилерские и брокерские (за счет и по поручению клиента) операции на фондовой бирже и внебиржевом рынке акций, получая за это комиссионные. Торговля корпоративными ценными бумагами для коммерческих банков связана с большим риском, чем простое предоставление кредита. Поэтому многие коммерческие банки Узбекистана, особенно в  - 1995 г.г., очень осторожно вели себя на рынке корпоративных ценных бумаг. Но уже к началу 2000 г. банки Узбекистана на этом рынке чувствовали себя увереннее. Начиная с марта 1996 г. кредитные учреждения начали осуществлять дилерские и брокерские операции с государственными краткосрочными облигациями. Причем на рынке посреднических услуг банки в целом оказались в наиболее выгодном положении, поскольку и до настоящего времени на рынок ГКО доступ открыт только коммерческим банкам. В Узбекистане коммерческим банкам не запрещено заниматься андеррайтингом. Таким образом, коммерческие банки могут успешно выполнять функции инвестиционных компаний.

В западных странах банки активно работают в части первичного распространения ценных бумаг, как посредники в организации выпуска и первичном размещении ценных бумаг. Широкое распространение получила функция банков по частному размещению ценных бумаг (без объявления в печати и без участия широких слоев подписчиков).

Инвестиционное и финансовое консультирование.

Имея значительное число клиентов, банки не только осуществляют их кредитно-расчетное обслуживание, но и оказывают им целый комплекс услуг в области инвестиционного консалтинга, связанного с подбором клиентам иностранного инвестора, подбором инвесторам объектов инвестирования.            При этом банки разрабатывают технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов, включающее оценку потенциальной эффективности проекта, составляют инвестиционные программы, осуществляют подготовку проектной документации в соответствии с международными стандартами, осуществляют маркетинговые исследования в рамках реализуемых проектов. Важными банковскими услугами в этой части являются формирование оптимальных эмиссионных портфелей, разработка программ привлечения инвестиций, выбор инструментов, с помощью которых клиент может привлечь необходимые ему денежные средства, разработка бизнес-планов под эмиссию ценных бумаг, прогнозирование доходности по различным видам финансовых инструментов т.д.

В ряде стран банки осуществляют функции управляющих компаний. Эти функции банки выполняют в соответствии с договором, заключаемым с клиентом. При этом банк осуществляет формирование и управление портфелем ценных бумаг клиента и всеми его инвестициями. В этом качестве банки могут обслуживать и инвестиционные фонды.

Трастовые услуги. Это наиболее распространенная сфера деятельности банков. В составе коммерческих банков для выполнения этих операций создаются специальные траст-отделы. Они выполняют трастовые операции для частных владельцев, а также для фирм и акционерных обществ. К их числу относятся: распоряжение активами (имуществом), управление делами акционерных обществ, агентские услуги.

Распоряжение активами. Наиболее распространенными в этой группе операций являются услуги по управлению пенсионными, взаимными и другими целевыми фондами. В данном случае работа траст-отдела сводится к аккумуляции средств для перечисления в тот или иной целевой фонд и выплате денег в соответствии с договором о трасте получателям. В ряде случаев траст-отдел может являться держателем ценных бумаг, обеспечивающих выпущенные фирмой облигации.

Агентские услуги. В данном случае банк действует от имени и по поручению своего клиента, называемого принципалом на основании договора, заключенного на определенный срок. Банк в данном случае не получает права распоряжаться собственностью; право на собственность здесь остается у принципала. Агентские услуги сводятся к хранению ценностей в сейфах, причем банк в данном случае получает, хранит и выдает их по поручению клиента или же предоставляет в аренду сейфы, где клиент сам хранит свои ценности, в том числе и ценные бумаги. Выполняя агентские услуги, банк осуществляет хранение активов клиента: действуя по его инструкции, он выполняет операции по получению дивидендов по акциям, процентов по облигациям, погашению последних, обмену ценных бумаг и т.п. Наконец, в рамках агентских услуг осуществляется управление активами принципала, при котором банк осуществляет инвестирование по поручению клиента, заключает договора от имени последнего, передает ценные бумаги, получает ссуды, выписывает и подписывает чеки, индоссирует векселя, анализирует состояние портфеля ценных бумаг, наблюдает за курсами ценных бумаг, находящихся в портфеле клиента, осуществляет куплю-продажу ценных бумаг, оформляет их страховку и т.д.

Ведение реестра акционеров. Обычно к этой услуге прибегают акционерные общества из числа клиентов банка, где имеется значительное количество акционеров. Ведя реестр акционеров, банк получает информацию о составе участников акционерного общества, расстановке сил в нем, движении акций и т.п.

{/spoilers}